O que torna Cisco prazo?

Dada a propensão da comunidade de investimentos para o comportamento de rebanho, a Cisco pode ser uma das ações mais subestimados de tecnologia de grande nome lá fora. O gigante das redes terminou a última semana de negociações perto de seu 52 semanas de baixa, mesmo que continue a acumular recorde de vendas e lucros.

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Mas depois de viver com os dias go-go da bolha e o desespero da recessão pós-dot-com, Chambers continua convencido sobre a melhor forma de gerir a empresa através de bons e maus.

Seguindo o exemplo de gestão do ex-CEO da General Electric Jack Welch, Chambers, que assumiu como presidente-executivo em 1995, tem sido ao leme como receita anual da Cisco aumentou de US $ 1,2 bilhões para a sua taxa de execução atual de cerca de US $ 24 bilhões.

Chambers sentou-se recentemente com este repórteres de sites e editores para falar sobre sua filosofia de gestão, bem como seus planos para direção Cisco através da mais recente rodada de consolidação na indústria de tecnologia.

Cisco continua a falar sobre ser uma empresa em crescimento, mas os acionistas não têm sido tão impressionado. A empresa não tem crescido a maneira como eles teria esperado. Como você abordar essas preocupações; Chambers:? É difícil crescer mais rápido do que o seu segmento da indústria. No entanto, ano após ano, temos crescido mais rápido do que o nosso segmento da indústria em cada categoria.

Temos vindo a crescer bastante consistente em termos de nossos pedidos, e achamos que vai crescer em 10 por cento a 15 por cento. Nossa taxa de ordem tem sido nesse intervalo durante os últimos seis trimestres consecutivos.

Mas a Cisco não é que pouco desconexo start-up mais, é isso; Chambers:? Não. Mas se você olhar para ele matematicamente, temos seis tecnologias avançadas, que temos ido para onde levamos. Para o melhor de meu conhecimento, nunca houve uma grande empresa de TI que, eu acho que o que você está vendo agora é apenas um período de incerteza sobre as taxas de crescimento e depois de um período de incerteza sobre a economia em geral;. É líder em mais do que uma ou duas áreas de produtos. Cada vez que entrar no mercado, nós nos tornamos o jogador No. 1, quase sem exceção. Isso nunca foi feito antes.

Se tivéssemos uma start-up com esses tipos de números de crescimento, com três desses grupos que se aproximam da taxa de execução de bilhões de dólares por ano, o estoque seria um valor diferente. Então, isso é muito bom.

Por que você acha que Wall Street não está recebendo a mensagem; Chambers:? Eu acho que Wall Street sempre recebe a mensagem. A questão é, neste momento, há um monte de gente olhando para o que o trimestre mais recente pode ser. Mas nós não executar o nosso negócio em um quarto pela base do trimestre ou mês a mês. Nós executá-lo para o longo prazo.

O tempo dirá se a nossa taxa de crescimento é em alto dígito, onde o mercado de nós tem claramente, ou se é na faixa de 10 a 15 por cento – ou potencialmente, até mesmo um pouco acima disso.

Uma rápida follow-up pergunta: Será que o estoque-opção de relatório afetam Cisco; Chambers:? Ninguém sabe realmente … Nós lidamos com o mundo do jeito que está. Vamos ajustar uma ou outra maneira, e nós vamos ajustar com base no que os acionistas dizer. Eu acho que o que você está vendo agora é apenas um período de incerteza sobre as taxas de crescimento e depois de um período de incerteza sobre a economia em geral.

O que você vê acontecendo no segundo semestre deste ano em termos de gastos com TI; Chambers:? Eu posso dizer-lhe o que os nossos clientes dizem. Nossos clientes dizem que 80 por cento a 90 por cento de seus negócios vai ver aumento dos rendimentos este ano contra o ano passado. Desse total, cerca de 60 por cento do total, creio eu, diz a despesa de capital vai aumentar, mas apenas cerca de um terço vai contratar.

As pessoas estão falando sobre o Federal Reserve elevar as taxas de juros e os preços do petróleo foram atravessando o telhado. ? As empresas estão indo para manter os gastos na segunda metade do ano; Chambers: Todo mundo quer uma única bala de prata – “Se isso ocorrer, será que ocorreu?” Como todos sabemos, a economia provavelmente tem cinco ou seis grandes balas acontecendo ao mesmo tempo, ou variáveis ​​na equação, se você quiser. Então eu acho que há uma série de variáveis ​​na equação que podem ter um efeito positivo sobre o mercado, e há uma série de variáveis ​​na equação que podem ter um efeito negativo. Ele realmente se resume ao que são os seus ganhos por ação. Quando isso tende a subir, eles podem gastar mais.

Qual é o seu pensamento atual sobre o pagamento de um dividendo; Chambers:? Se você perguntar acionistas o que eles querem que façamos, uma empresa de crescimento com este tipo de relação (price earnings), eu diria que 90 por cento dos; Todo mundo quer um único prata bala;. los nos querem usar nosso dinheiro para qualquer aquisição de nossas ações para trás, ou para usá-lo para investir em empresas ou para adquirir outras empresas.

Então, em algum ponto no tempo, vamos pagar um dividendo? Como já dissemos muitas vezes antes, sim.

Não este ano; Chambers:? Não. A maioria das empresas que são empresas de crescimento pagar dividendos nominais ou não em todos. Se o mercado teria uma percepção alterada sobre isso e querem que a gente pagar um dividendo, então nós pagaria isso.

E quanto a aquisições? Quero dizer que houve muita conversa sobre a aquisição da Nortel Networks ou algo grande assim; Chambers: eu não sei como fazer grandes aquisições – que é uma maneira muito agradável de dizer que eu não vi nenhum que seria. bem sucedido.

A nossa estratégia é mais usar aquisições para entrar em novos mercados. Nossa meta ideal é cerca de 100 pessoas, principalmente em uma área de produtos de engenharia, com bons engenheiros que estão prestes a trazer um novo produto para fora (ou acaba de sair.)

E quanto a essa conversa sobre Nortel; Chambers:? Nortel é uma empresa muito boa … Eu estava querendo fazer parceria com a Nortel durante cinco a seis anos. Eu ainda acredito que – assim como fizemos com a IBM e com a Ericsson parceria –strategic é o caminho certo a seguir. Aquisições têm um risco muito maior. Eu diria na indústria, a taxa de acerto em aquisições é provavelmente 10 por cento … Para fazer as grandes em todas as geografias, através das culturas – que não acho que eles têm uma alta probabilidade de ser bem sucedido.

Falando de consolidação, o mercado de telecomunicações tem sido fragmentada, mas nos últimos meses tem havido este movimento em direção à consolidação. Há menos normas e arquitecturas como um resultado. O que você acha que o impacto sobre os fabricantes de equipamentos pode ser; Chambers:? Você está falando principalmente sobre os EUA?

Sim; Chambers:. No sentido macro, muita concorrência é tão mau como muito pouco. Eu acho que a consolidação é absolutamente saudável para os EUA Eu acho que as pessoas que estão mais expostos são aqueles que têm uma quantidade substancial de sua TI gastam provenientes das empresas mencionadas. Temos uma pequena percentagem da nossa TI gastam provenientes das empresas.

Passando para um tópico diferente, você foi CEO por um bom tempo. Parece que ele está se tornando cada vez mais difícil hoje para ser um executivo-chefe. Placas são muito mais rigorosas, e então você tem Sarbanes-Oxley. Quais são seus planos; Chambers: Bem, me comprometi a minha prancha no último ano que eu estaria aqui – supondo que eles me querem – por mais três a cinco anos?. Eu sirvo à vontade do conselho, meus acionistas, funcionários e clientes. Minha opinião é que ter o apoio de todos eles é muito, muito chave. E eu acho que você tem que ser justo com o seu conselho, se você tem a intenção de deixar no próximo ano. Então, a menos que você está me dizendo alguma coisa em termos que eu deveria estar pensando em planejamento sucessório, pretendo estar aqui na Cisco.

Existe um plano de sucessão; Chambers:? Oh, há sempre.

Quer dizer, o que acontece depois que você; Chambers:? Você sempre quer ter a certeza de que há uma transição suave. As pessoas tendem a pensar que, como indivíduos, que tendem a pensar nele como uma evolução organização. A maioria das empresas não fazem bem após o seu grupo ou núcleo de gestão rola. Estamos no nosso quarto CFO, o quinto chefe de engenharia, o quinto chefe de vendas … Nós temos sido capazes de fazer; Admiro Jack Welch. Isso não significa que ele era perfeito, mas ele fez um trabalho incrível na GE;. Gerenciamento de transições muito suavemente de forma que outras empresas não têm. Espero que façamos a mesma coisa para as fileiras CEO. Temos uma equipe de liderança muito profundo e muito ampla.

Foi há qualquer pressão para que você possa seguir em frente; Chambers:? Eu não tinha pressão. Você tem que entender uma coisa sobre Cisco: Nós estamos tentando construir uma empresa que não só é construído para durar, mas construído para liderar. Quase ninguém fez isso de forma consistente em IP … A maioria das previsões que fizemos se tornaram realidade na indústria. Então, eu estou tendo um bom tempo. Eu acho que minha idade é a média para um CEO de uma grande empresa. Faço anos decisões de três a cinco de cada vez.

O que você vê naquele período de três a cinco anos? Eu suponho que você não jogar esse número para apenas aleatoriamente; Chambers:. Sempre tive três a cinco anos (perspectivas) desde que me tornei CEO. É uma espécie de acordo de trabalho que tenho com a diretoria e com a minha própria equipe.

Por que acha que houve tanta corrupção na indústria de telecomunicações? Você estava vendendo para algumas dessas pessoas. Foi uma surpresa? É este um problema que está piorando; Chambers:? Claramente, foi uma surpresa para todos nós que as pessoas fariam isso … Para aquelas pessoas que realmente, conscientemente, deliberadamente fez coisas que eram muito, muito inadequado, eu acho que eles vão ser responsabilizados – e firmemente responsabilizados. O que me surpreendeu foi o quão profundo isso continuou.

Na Cisco, há uma cultura de integridade. Isso não significa que não vamos cometer erros. Nós certeza que Parreira vai, mas nós temos uma cultura onde as pessoas são muito abertos. É saber que nós esperamos que eles façam a coisa certa ética e que, se eles vêem um problema, que eles aumentem ele.

Você acha que está ficando pior agora, ou você acha que há um maior escrutínio, para que as pessoas são tipo de assistir as costas; Chambers:? Bem, acho que mais importante do que essa questão é que as pessoas já perceberam que isso é errado – e não apenas no topo, mas ao longo das organizações – e precisa ser realizada inaceitável. Eu acho que ter uma cultura que só vê isso como inaceitável.

O CEO nontech que você mais admira; Chambers:? Eu admiro Jack Welch. Isso não significa que ele era perfeito, mas ele fez um trabalho incrível no (General Electric), e muitas das coisas que implementamos na Cisco provavelmente aprendi mais com GE do que outros.

Eu admiro muito estadistas como (ex-secretário de Estado dos EUA) Colin Powell eo rei Abdullah da Jordânia. Admiro meu pai. Ele foi uma influência estabilizadora em toda a minha vida. Ele tinha uma capacidade de olhar para fora não um a dois anos, mas cinco, 10, 15, 20 anos, e teve a coragem de ficar com suas convicções.

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